Soja, ¿vender o esperar?: la estrategia para cuidar el margen

Dante Romano, experto de fyo y profesor de la Universidad Austral, repasó durante el Seminario Acsoja 2023 el escenario de precios para la soja y lo que se podría esperar en un escenario complejo.

En primer lugar, Romano partió del precio que el USDA proyecta para la campaña, a lo que le restan los costos argentinos, como las retenciones. Bajo este marco, proyecta un "precio de presupuesto" de US$ 330 para la soja mayo 2024. Ese precio se podría ir a los US$ 360 si hay algún cambio en retenciones, que por ahora parece poco probable en el corto plazo.

"Más allá del precio de presupuesto, el mercado hace picos y valles. Hay que tratar de vender un poco más arriba", comentó Romano.

Qué puede pasar con el precio de la soja

En este sentido, preguntó: ¿Qué hacer para los que tienen soja o los que planean sembrar? La primera respuesta a esa pregunta fue mirar tres factores claves:

Brecha cambiaria: "El que tenga un activo en dólares va a pensar más de una vez en vender, muchos candidatos apuntan a reducirla o eliminarla".

El clima: "No viene lloviendo, El Niño está pero solo anunciado. Vamos a necesitar humedad y esto frena decisiones. El excedente de años anteriores se usó para solucionar esta campaña". "No me voy a desprender tan fácil de las toneladas que me quedan". "Van a pasar de campaña casi seis millones de toneladas de soja, es llamativo".

Las retenciones: "¿Quién sabe qué va a pasar hacia adelante?" Para la soja, de US$ 330 se puede ir a US$ 360, pero no hay certezas de los candidatos.

El especialista de fyo partió de una soja disponible de $160.000 la tonelada, que a un tipo de cambio de $350 son unos US$ 460. Pero para volver a dolarizar esa venta hay un costo, que se estima en el 6%: "Deja una soja de US$ 430 si tomo la posición financiera privada. Muchos productores no se sienten muy cómodos".

Para avanzar con la venta del disponible de soja, en diciembre se puede usar ese dinero para pagar los gastos y queda el trigo como resguardo: "Seguimos dolarizados pero en trigo. Y trigo julio contra diciembre tiene un premio, lo que nos permite mejorar un 4% en dólares y cubrir parte de los gastos de dolarización de la venta de la soja".

En cuanto a la soja nueva el objetivo es de US$ 330. La posición mayo actualmente está en US$ 344 y con ganas de ir a US$ 350. "Si estás con cero ventas empezá a vender, un 20% para financiar gastos de la siembra, y se pueden lanzar opciones call (orden de venta programada) para levantar el precio".

"No entremos en la alquimia de quién puede ganar y qué puede pasar. Estos valores son muy rentables, protejamos el margen", destacó Dante Romano y señaló que en maíz la cuenta es distinta, ya que con los precios que se esperan el margen da negativo.

• Dante Romano, experto de fyo y profesor de la Universidad Austral

Romano recomienda no avanzar con ventas fuertes, ya que "faltan ver un montón de factores hacia adelante". "Si vendiste más del 40% esperá, faltan muchas cosas por ver".

De igual manera, aclara: "Una buena estrategia es un traje a medida". Esto es adaptar estas recomendaciones a la realidad de cada empresa. (Fuente: Agrofynews)